股票配资交流 关税威胁成为囤积的催化剂

关税战还没开打，美国已经悄悄启动了一场全球关键矿产“抢购潮”。

2025年10月10日，特朗普在社交平台宣布将于11月1日对中国所有商品加征100%关税，但这一次，美国没有等待关税生效就提前出手，五角大楼通过国防后勤局紧急启动10亿美元关键矿产囤积计划，瞄准钴、锑、钽等战略资源。

这场行动规模空前，采购量是“以往任何一轮储备行动的数倍”，甚至首次将钪等稀有金属纳入清单。

而背后的逻辑赤裸裸：中国掌控全球30种关键矿产的最大产能，美国试图通过巨额资金强行“脱钩”，但连分析师都承认，其采购目标远超国内产能，五年内恐难实现。

美国的囤积行动直指国防与新能源产业链的“命门”。 根据计划，国防后勤局将投入5亿美元采购钴、2.45亿美元囤积锑、1亿美元锁定钽，并首次斥资4500万美元收购航空航天必需的钪。

这些矿产中，锑是导弹制导系统的核心材料，钴直接影响电池与军工稳定性，而钪则是先进战机和超音速飞行器的关键添加剂。

五角大楼同步评估稀土、钨、铋等品种的储备扩容可能性，试图覆盖从导弹到电动汽车的全产业链需求。

这一行动与特朗普的“大而美法案”紧密挂钩。 该法案预留75亿美元关键矿产资金，9月美国锑业公司已获得国防后勤局五年独家合同，负责从加拿大、墨西哥等六国采购矿石。

但矛盾在于：美国锑消费量的八分之一需靠此次采购满足，而国内产能与进口能力根本无法支撑如此庞大的囤积目标。

分析师指出，强行推进只会推高全球矿价，反而增加美国制造业成本。

关税威胁成为囤积的催化剂。 2025年4月，特朗普曾对中国加征34%关税，中方以取消大豆订单、管制稀土出口反制，导致美国农场主濒临崩溃，军工企业面临稀土断供。

此次100%关税新政前，美国已出现恐慌性囤货现象：3月精炼铜进口量从正常7万吨飙升至50万吨，三个月内超50万吨铜涌入美国仓库，导致伦敦金属交易所库存锐减80%。

贸易商为规避未来关税成本，甚至改用散货船替代集装箱，将交货周期从40天压缩至两周。

关键矿产的争夺早已超越贸易范畴，成为大国战略博弈的核心。 美国在2025年8月更新关键矿产清单，首次将铜、钾、硅、银、铅、铼纳入，同时移除碲、砷等品种。

清单调整背后是一套精密的风险评估模型：政府模拟1200种贸易中断场景，计算每种矿产断供对GDP的冲击。

例如，若南非铑供应中断，美国可能损失640亿美元，尽管概率仅3.9%，但加权风险仍达25亿美元。

通过清单，美国将矿产安全与半导体、国防、就业系统绑定，试图用“补贴快车道”引导资本流向战略薄弱环节。

美国的囤积行动暴露出其供应链的脆弱性。 中国不仅主导稀土开采，更掌握85%的稀土加工技术。

美国唯一稀土企业MP材料公司不得不将矿石运往中国精炼；即使美国成功开采海底多金属结核，缺乏加工技术仍无法摆脱依赖。

此外，美国未批准《联合国海洋法公约》，其单边海底采矿计划已遭国际海底管理局反对，被批破坏海洋生态与合作机制。

全球市场因美国囤积行为陷入混乱。 纽约COMEX铜价一度较伦敦LME每吨溢价1570美元，贸易商利用价差疯狂套利。

高盛报告显示，美国超额囤积40万吨铜，相当于6至7个月进口量，导致本土库存可支撑100天消费，而亚洲、欧洲库存仅够不足10天用量。

这种区域性失衡引发价格扭曲：LME铜价突破1万美元/吨，现货升水幅度创四年新高。

中美在关键矿产领域的博弈持续加剧。 美国试图通过“友岸外包”联合澳大利亚、加拿大、智利构建替代供应链，而中国则深化与东南亚、非洲的加工合作。

2025年4月，中国领导人访问越南、马来西亚、柬埔寨，推动稀土加工与数字经济合作，直接对冲美国“脱钩”战略。

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